محضر الفيدرالي يظهر اتفاقا على خفض الفائدة.. وغموض حول الموعد
خلص مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في محضر شهر ديسمبر إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة من المرجح أن تكون في عام 2024، رغم أنهم لم يقدموا سوى القليل عن موعد حدوث ذلك، وفقًا لمحضر الاجتماع الذي صدر يوم الأربعاء.
وفي الاجتماع، وافقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تحدد سعر الفائدة على إبقاء سعر الفائدة القياسي ثابتًا في نطاق يتراوح بين 5.25% و5.5%. وأشار الأعضاء إلى أنهم يتوقعون تخفيضات بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية بحلول نهاية عام 2024.
وجاء في المحضر: "عند مناقشة توقعات السياسة، رأى المشاركون أن سعر الفائدة من المحتمل أن يكون عند أو بالقرب من ذروته لدورة التشديد هذه، على الرغم من أنهم أشاروا إلى أن مسار السياسة الفعلي سيعتمد على كيفية تطور الاقتصاد".
وأشار المسؤولون إلى التقدم الذي تم إحرازه في المعركة لخفض التضخم. وقالوا إن عوامل سلسلة التوريد التي ساهمت بشكل كبير في الارتفاع الذي بلغ ذروته في منتصف عام 2022 قد تراجعت.
بالإضافة إلى ذلك، أشاروا إلى التقدم المحرز في تحقيق التوازن بشكل أفضل في سوق العمل، على الرغم من أن هذا أيضًا عمل مستمر.
توقعات الأعضاء الفردية التي صدرت بعد الاجتماع
وأظهرت "المخطط النقطي" لتوقعات الأعضاء الفردية التي صدرت بعد الاجتماع أن الأعضاء يتوقعون تخفيضات على مدى السنوات الثلاث المقبلة لخفض سعر الاقتراض لليلة واحدة بالقرب من النطاق الطويل الأجل البالغ 2%.
وجاء في المحضر: "في توقعاتهم المقدمة، أشار جميع المشاركين تقريبًا إلى أنه، بما يعكس التحسن في توقعاتهم للتضخم، فإن توقعاتهم الأساسية تشير ضمنًا إلى أن نطاقًا مستهدفًا أقل لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سيكون مناسبًا بحلول نهاية عام 2024".
ومع ذلك، أشار المحضر إلى "درجة مرتفعة بشكل غير عادي من عدم اليقين" بشأن مسار السياسة. وقال العديد من الأعضاء إنه قد يكون من الضروري الحفاظ على سعر الفائدة على الأموال عند مستوى مرتفع إذا لم يتعاون التضخم، وأشار آخرون إلى احتمال حدوث زيادات إضافية اعتمادًا على كيفية تطور الظروف.
"شدد المشاركون عمومًا على أهمية الحفاظ على نهج دقيق يعتمد على البيانات لاتخاذ قرارات السياسة النقدية وأكدوا مجددًا أنه سيكون من المناسب أن تظل السياسة في موقف تقييدي لبعض الوقت حتى يتحرك التضخم بشكل واضح نحو الانخفاض بشكل مستدام نحو هدف اللجنة. " جاء في المحضر.
وعلى الرغم من اللهجة التحذيرية لمسؤولي بنك الاحتياطي الفدرالي، تتوقع الأسواق أن يقوم البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة بقوة في عام 2024.
تداول العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي
يشير تداول العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفدرالي إلى ستة تخفيضات بمقدار ربع نقطة هذا العام، الأمر الذي من شأنه أن يأخذ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، والذي يحدد في المقام الأول ما تفرضه البنوك على بعضها البعض مقابل القروض لليلة واحدة ولكنه يؤثر أيضًا على العديد من منتجات الديون الاستهلاكية، وصولًا إلى نطاق يتراوح بين. 3.75-4%.
وفي وقت سابق من يوم الأربعاء، أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في ريتشموند توماس باركين يوم الأربعاء أيضًا عن حذره بشأن السياسة، مشيرًا إلى عدد المخاطر الكامنة في محاولة توجيه الاقتصاد إلى الهبوط الناعم.
وأشار المحضر إلى أنه تم إحراز "تقدم واضح" ضد التضخم، حيث أشار مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي لمدة ستة أشهر إلى أن معدل التضخم قد انخفض إلى ما دون هدف بنك الاحتياطي الفدرالي البالغ 2%.
ومع ذلك، أشارت الوثيقة أيضًا إلى أن التقدم كان "متفاوتًا" عبر القطاعات، حيث انخفضت أسعار الطاقة والسلع الأساسية ولكن الخدمات الأساسية لا تزال ترتفع.
وتناول المسؤولون أيضًا جهود بنك الاحتياطي الفدرالي لتقليل حيازات السندات في ميزانيته العمومية. وقلص البنك المركزي نحو 1.2 تريليون دولار من خلال السماح بترحيل العائدات المستحقة بدلا من إعادة استثمارها كالمعتاد.
وقال العديد من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إنه من المحتمل أن يكون من المناسب إنهاء العملية عندما تكون احتياطيات البنوك "أعلى إلى حد ما من المستوى الذي يُعتقد أنه يتوافق مع ما يكفي". وقال هؤلاء المسؤولون إن المناقشات ستبدأ قبل وقت طويل من وقف العملية حتى يكون لدى الجمهور الكثير من الاهتمام.
